海洋财富网综合消息 几个月来，包括外国主权财富基金、养老基金以及资产管理公司在内的主要投资者都在排队申请中国政府的配额，以使它们能够在中国尚未成熟的金融市场上用人民币开展投资业务。

这些配额犹如鱼翅那样炙手可热，同时又是那么让人捉摸不定。它们可能成为中国和世界其他国家关系中的另一个冲突点。

由于中国仍然维持资本管制，外国投资者首先必须申请作为合格投资者的地位，然后获准投资并开展业务，而资金量则由监管机构说了算。

尽管中国强劲增长的宏观经济与其股市的表现常常脱节，但大多数大的机构投资者把这个快速发展的“中央之国”看作是一个有着更大吸引力的地方，可以开展长期的投资业务。对于诸如贝莱德投资集团这样的基金管理公司来说，中国人民的财富不断增长是它们扩大业务的良机。

机构苦于配额限制

到目前为止，这些机构的希望基本上都受挫了。例如去年10月为其北京办事处举行盛大揭幕仪式的科威特投资管理局申请获得10亿美元的配额，预计最终只能得到1亿到2亿美元的配额。加拿大养老金计划投资委员会预计获得的配额最多比前者稍多一点。

拥有3.2万亿美元资产管理规模的贝莱德投资集团仅得到1亿美元的配额。在得到更多配额的公司中，新加坡的两家投资公司新加坡政府投资公司和淡马锡公司共获得9亿美元的配额。

拒绝允许大的投资者向中国大量投资的做法令人疑惑不解。恰好中国人民银行发布了一则报告，要求北京放松资本管制。而监管机构发放如此少的配额的决定表明要么央行的言行相当不一致，要么是中国领导层对改革步伐的快慢发生了分歧。

所有的发展中国家都对资金大量涌入或逃离其市场的情况感到气愤。但是申请在华业务配额的这些投资者绝不是“热钱”类型。

此外，北京迟迟不向投资者提供更多进入其市场的机会的做法也引起了在互惠问题上的不满。

加拿大养老金计划投资委员会副总裁马克·怀斯曼说：“这是资本保护主义的一种形式。以外汇管制为名，他们对资本的自由流动设置障碍，同时他们却输出资本，进入他国的金融市场。”

例如，中国的主权财富基金中投公司已经向经济规模小得多的加拿大投入了80亿到90亿美元，其中50亿美元流入加拿大股市。

开放符合中国利益

公平地说，过去中国人曾发现一些外国金融机构以现金形式留存配额，希望从人民币当时似乎不可避免的升值中获利，或者将配额借给其他机构如对冲基金使用。但是那些只是例外。

向更高质量的投资者开放符合中国自身的利益。实际上，北京需要更多关注基本面的机构投资者，以弥补今天股市中占主流地位的那些相信传言的冲动型散户投资者。中国还必须认真发展资产管理行业，而外国一些有着最好操守的公司如贝莱德投资集团可以充当楷模。

更为稳定的市场符合每个人的利益。国家社保基金的工作人员哀叹股市缺少稳健型投资者，因为该基金的四分之一资产在A股市场中。国家社保基金可以将五分之一的资产投向海外，但是由于人民币从长远来说可能升值，社保基金的经理们担心海外的收益在换算回本国货币后可能会变成亏损。

根据诺亚(中国)财富管理有限公司统计，截至2010年底，中国有50多万名拥有超百万美元资金可用来投资的个人。大多数人在房地产市场或者股市投资中都没有获得好的收益。但是如果中国打算转向一个更多依靠国内需求推动的增长模式，中国就必须保证人民的存款能够得到更高的收益，不是银行存款所给的、考虑到通胀水平的-2％到-3％的实际收益。

当然，习惯存钱的人在向海外投资方面受到局限，因此他们的选择局限在国内市场并推高了资产价格的通胀。这些人和外国投资者理应有更多的选择。