海参初次和持续放量：今年新增的处于收获期的海域莱州和担子岛合计将增加571吨的产量，全年公司将实现海参870吨的产量，实现同比翻番。初次放量遇价格配合，天时地利助顺利蜕变。2010年公司的毛利将有一半以上来自海参，从而实现从水产品加工商到海珍品养殖商的蜕变。2

相关公司股票走势

• 东方海洋18.26-0.42-2.25%

011年公司海参仍将实现翻番增长。

投资建议：由于公司近年将有业绩快速增长的表现，我们对2010年和2011年每股收益进行加权平均，得到每股收益为0.605元，给予其40倍的市盈率，则公司的股价应为24.2元，对比当前股价17.06元，还有42%的上涨空间，给予“买入”评级。

风险提示：公司养殖海域较浅，受自然环境的影响较大，如遇特大暴雨、海啸和台风等自然灾害，则可能给公司的养殖产品造成损失。公司养殖海域大多处于近海，且沿海区域经济较为发达，养殖水域受人类活动影响导致污染的概率也大于远海区。海参养殖的高毛利吸引了大量资金进入此行业，但市场的培育相对较慢，未来海参有供过于求而导致价格下跌的风险。