海参价格下半年上升幅度较大,但好当家公司海参产量今年出现下降。

产量在900 吨左右。低于去年的1150 吨的销售量,导致公司今年的业绩略低于去年。

公司的海参养殖规模未来三年内不会有大的变化。公司当前海参养殖面积是4 万亩,主要在本部海域的围堰养殖,但实际利用的养殖海域仅为3 万亩左右。市场比较关注的苏山岛以南未开发的20 万亩海参养殖基地,目前仍处在论证评估阶段,是公司基于战略考虑发展的项目。

公司目前的海蜇养殖面积在1 万亩左右,每年的海蜇产量是4、5千吨的规模,今年由于天气原因有所减产,全年产了3100 吨左右。公司计划扩大海蜇的养殖范围,目前集团公司借港口的名义进行一万亩海域的围堰投礁建设工程,全部用于海蜇的养殖,2011 年公司的海蜇产量将达到8000 吨。

公司估值:我们预测好当家2009 年--2012 年的每股收益分别为0.19 元、0.27元、0.31 元和0.34 元。结合国内和国际相关行业的估值情况,我们按照2010 年40-45 倍的业绩估算,好当家股价在10.95 元-12.33元。