水城位于市区西北丹崖山东侧。宋庆历二年（1042）于此建停泊战船的刀鱼寨。明初洪武九年（1376）在原“刀鱼寨”的基础上修筑水城，总面积27万平方米，南宽北窄，呈不规则长方形。它负山控海，形势险峻，其水门、防浪堤、平浪台、码头、灯塔、城墙、敌台、炮台、护城河等海港建筑和防御性建筑保存完好，是国内现存最完整的古代水军基地。1982年，水城与蓬莱阁一同被同务院公布为全国重点文物保护单位。