海洋财富网综合消息 在相信石油市场受到操纵或出了问题的人看来,5月的第一周提供了主要的证据。

原油价格在那一周暴跌超过每桶16美元,令埃克森美孚公司的市值缩水约320亿美元,并预示了汽油价格的松动。当周仅周四一天,油价就下跌了超过每桶10美元。

而当时石油市场上的实际供应量并未改变。利比亚的石油出口已暂停两个多月,且石油世界从表面上看相对平静。但若干经济疲软的迹象令交易商受到惊吓,他们害怕需求会低于预期。

对消费者而言,油价就像是患了严重的疟疾——这个月发高烧,而下个月回落。如此剧烈的动荡令人们几乎不可能弄清楚石油的合理价格。

今年3月,利比亚激战正酣之时,奥巴马总统说并未出现严重的供应短缺,油价的上涨不足以让美国动用战略石油储备。随后在6月23日,他突然说,利比亚的动荡令美国有理由采取史上规模最大的释放石油储备行动。这更多的是一种经济刺激手段而非国家安全举措。

不过,由于油价波动这么大,衡量奥巴马此举的成败是不可能的。如果油价保持他采取行动之前的走势继续下跌,他是否应该受到夸奖?如果油价上升,他是否应受到指责?如果这一招有效,我们应该希望他以后再这么做吗?

一切将归结到价格这个问题。

在竞争性市场上,油价与下一桶油的边际成本有关。换言之,前88桶油的价格将受到生产第89桶油的成本(其实也就是替代用掉的每桶油的成本)的影响。

但在石油世界里,很难讲替代成本是多少。生产石油和生产电脑芯片不一样,后者的成本在哪里都差不多。

此外还有需求的因素。需求和习惯是如此根深蒂固,我们无法迅速对上涨的油价作出反应。买石油不像买水果可以选择。对需要开车上班的大多数美国人而言,基本没有多少选择。其结果是,全球供应中相对很小的一个改变可能打乱包括价格在内的整个平衡。

油价上涨体现了政治风险溢价。如果你认为某种动荡——比如一颗炸弹、一场内战或北约的一次袭击——导致油价每桶迅速上涨50美元的可能性为30%,那么现在为每桶石油多付15美元来进行囤积或购买石油期货或许是明智之举。

未来几年价格的上涨将是恢复石油供需平衡的唯一办法,但这可能制约经济增长。能源咨询公司拉皮丹集团创始人和总经理罗伯特·麦克纳利估计,油价每年必须上涨13%至15%才能有效地调剂供需。他说:“你可能实现4%的经济增长,也可能让原油价格有两位数的增长。但你不可能二者兼得。”