习近平总书记在广东考察调研时强调，我国是一个人口大国，解决好粮食问题，保障粮食安全，要树立大食物观，既向陆地要食物，也向海洋要食物，耕海牧渔，建设海上牧场。

　　2023年1月，中央一号文件提出，“构建多元化食物供给体系，树立大食物观，科学划定限养区，发展大水面生态渔业。建设现代海洋牧场，发展深水网箱、养殖工船等深远海养殖”。

　　海洋牧场，是以海洋生态系统为基础，通过科学养殖与管理，可以提高海产品的产量和质量，满足人们对海产品的需求。我国作为海洋大国，拥有丰富的海洋资源和广阔的海洋牧场发展空间，近年来，我国出台一系列政策，鼓励和支持海洋牧场行业的探索发展，同时海洋牧场行业也面临着诸多挑战，如装备技术不足、市场竞争激烈等，如何科学、可持续地发展海洋牧场行业，已成为我国亟待解决的问题。

　　《关于加快推进深远海养殖发展的意见》提出，深远海养殖是指利用重力式网箱、桁架类网箱、养殖平台、养殖工船等大型渔业装备，在深海区域进行规模化高效的水产养殖活动。这种养殖方式依靠机械化、自动化和智能化装备技术的支持，旨在提高养殖效率、降低生产成本，实现可持续发展。

我国海洋牧场经过多年的建设和发展，根据建设规模、投资主体的不同划分为各种类型的海洋牧场。第一，按建设规模划分：可分为小型海洋牧场、中型海洋牧场和大型海洋牧场。小型海洋牧场，通常是指占地面积较小、养殖规模较小的海洋牧场，一般用于科研或者个体养殖;中型海洋牧场，占地面积适中，养殖规模较大，一般为小规模商业养殖;大型海洋牧场，占地面积较大，养殖规模较大，通常是规模化商业养殖的代表，能够提供大量的海产品供应。第二，按投资主体划分：海洋牧场可分为公益类海洋牧场和经营类海洋牧场。公益类海洋牧场是指以环境保护、生态恢复或社会效益为主要目的而建设和运营的海洋养殖项目。这些海洋牧场通常不以盈利为首要目标，而是注重保护海洋生态环境、促进海洋资源可持续利用、改善当地社区生计等方面的影响;经营类海洋牧场是以盈利为主要目标而建设和运营的海洋养殖项目。这些海洋牧场通常致力于提高养殖效率、增加产出、降低成本，以获得经济收益。

　　(一) 银行贷款

　　按照是否有抵押物、是否有保险或担保参与、企业规模等条件，各金融机构推出了不同的产品。

1.信用贷

商业银行通过客户评级及额度测算等流程，向经营单位提供信用贷款，用于海洋牧场装备建设或日常经营周转。

2.抵(质)押贷

抵押贷，押品可以是海域使用权，也可以是碳汇远期收益权。碳汇项目通常是指通过森林植被保护、林业种植、湿地恢复等方式，吸收和储存大气中的二氧化碳，以减少温室气体排放，从而对抗气候变化。

3.银担合作贷

在有担保公司提供担保的情况下，银行为养殖企业发放贷款。如政府性融资的担保公司提供担保，大力支持海洋牧场相关市场经营主体融资增信，推动各银行机构为海洋牧场相关经营主体发放担保贷款。

4.银保合作贷

如财产保险公司为半潜桁架式深海网箱保险，为大型海上养殖平台及周边深水重力式网箱提供保险风险保障，大幅提升对海洋养殖企业的保障能力。

　　(二)资本市场融资

　　资本市场融资是指通过股票市场、债券市场等资本市场渠道，向公众募集资金用于支持海洋牧场等渔业项目的一种融资方式。通过资本市场融资，企业可以获得更多的资金支持，提高自身的融资能力。

　　(三) 政府补助

　　如2023年2月，海南省农业农村厅、省财政厅等6部门联合出台《海南省海洋牧场试点项目管理暂行办法》，规定以各沿海市、县农业农村部门为主体申报的养护型海洋牧场项目，由省级财政统筹，每个项目资金不超过2000万元，主要用于人工礁建设、投放以及水下监控平台建设等。

　　(四) 渔业协会内部融资

　　由于海水养殖行业“靠天吃饭”等特点，部分中小企业或个体农户获得金融机构融资难度较大，仍有很大一部分依赖自身积累。部分拥有渔业协会背景的成员单位，可以通过协会内设置的互助基金获得一定的资金支持。

　　第一，海洋牧场行业自身风险因素较多，风险难以预期和控制。相对于农作物生产风险，海水养殖的生产风险更高。海水养殖是一项充满挑战的产业，它不得不面对一系列复杂的致灾因子，这些因子来源广泛且影响深远。其中，台风、赤潮等自然灾害可能突然袭击，给养殖设施带来毁灭性的打击。同时，海洋环境的复杂多变也可能对养殖生物产生不利影响，影响它们的生长和存活。

第二，海洋资产的评估和交易流转难，抵押物处置难。海洋资产难以评估，海域使用权、专利权、商标权等形式的抵押物未来价格不确定性较大，专业评估机构及人才缺乏，导致抵押物评估价格难以确定。

第三，承保经营风险偏高，涉海保险发展不足，融资保障较低。一方面，承保标的比较脆弱，海洋保险通常涉及船只、海上设施、渔业资源等标的物。这些标的物在复杂的海洋气候条件下容易遭受损害。海洋牧场项目多集中在深海海域，海洋养殖品受自然灾害、气候异常等外来因素影响较大，发生风险容易造成较大损失。另一方面，再保险困难，由于出险频次高、涉损高的特点，政策性保险、再保险和巨灾风险分散机制还不健全，缺乏再保险市场特别是国际再保险市场介入，保险业的保障性功能未能充分发挥。

第四，融资方式单一，缺乏多层次融资市场。在海洋产业的全面发展和海洋环境保护方面，财政拨款是重要资金来源，美国、澳大利亚、韩国、挪威等国家都不惜重金投入。我国目前主要依赖商业银行贷款，缺乏多层次融资市场。

第五，深远海养殖仍处于摸索阶段。对于深远海养殖，饲料运输、人工管理、自动化监测技术设备投入等成本都大幅上升，探寻一条成熟的深远海养殖模式存在一定难度，深海养殖可选的鱼类品种不多，选择的品种需要从效益性、周期性等多方面考虑，有些企业工船养殖由于养殖鱼品病死率较高，已经处于亏损状态。

海洋牧场行业，主要是拓展深远海养殖业务，整体上还处于摸索阶段，深海养殖平台的建设成本、维护成本较高，还需要有较为成熟的模式予以验证。

　　(一)整体策略

　　第一，从行业增速来看，渔业资源的增殖受气候等自然因素影响较大，深远海养殖设备贵、管理成本高，养殖鱼类的选择范围不大，该类养殖方式还未大范围普及，从粮食安全、海洋生态角度有积极意义，市场化角度看，目前不属于高速发展行业。第二，从行业的市场因素来看，该行业受到市场供求关系影响很大，即使深远海养殖能大幅提高单位面积渔业产量，如果需求不足，导致增产不增收，收益的增长会呈现周期性波动。第三，从外部关联因素来看，海洋牧场建设期长，投资成本高，社会资本参与不足，产业深度融合有待提升，海洋牧场管理机制不成熟，可提供的抵质押物不足，变现难度大，影响因素很多。

因此，海洋牧场行业适合风险承受能力强并形成规模的客户，对于政策性支持较强的区域，或行业头部客户，择优给予支持;应合理确定客户的授信额度，做好期限的匹配，推动产品创新，借助数字化、卫星遥感等新型管理工具，提高贷款全流程的风险控制水平，做好授信集中度控制，尤其防范单一大型客户不良传导到上下游的链式风险。建议对海洋牧场业务的整体授信策略为审慎支持。

　　(二) 客户选择策略

　　优先支持企业：实际控制人具有三年以上行业经验;资产负债率低于60%;近三年盈利且经营性现金流为正;年销售收入5亿元以上。不建议介入企业：近3年发生过不良信用记录，营业收入、净利润连续2年负增长，或经营性净现金流连续2年为负;不具备过硬的技术，设备落后，加工能力弱，养殖成本高，缺乏持续稳定下游订单的客户;相近横向或纵向产业延伸或转型客户，但行业经验不足，产业链整合能力差。

　　(三) 项目选择策略

　　针对不同类型和规模的项目，项目选择须建议满足以下条件。

第一，优先选择具有充足政策支持的项目，如国家级海洋牧场示范区项目。第二，项目布局符合国家或地方产业规划，符合市场及技术发展趋势。如项目选址科学，选址一般遵循以下原则：离大陆自然岸线最好不要超过15海里，水深应大于12米，流速不大于每秒0.7米;底质最好是沙底、泥底或沙泥底;有岛屿作屏障依托更理想。第三，项目盈利模式清晰，产品具有市场竞争力，市场前景较好，预期效益的不确定性较低，具备经济可行性的项目。如深海养殖成本高，选择具有较高经济价值的养殖产品，或者具有较高食用或药用价值的养殖产品。采用植物蛋白饲料等具有成本优势的项目。第四，具有较强产业链整合能力的项目，从良种选育、饲料开发、投喂技术、疾病防控、产品加工、市场推广的全业务流程，具备充足的技术和人才支持。第五，项目立项、建设、用地、环保、安全生产等核准或备案手续齐全合规。第六，项目资本金比例不低于40%，股东出资能力强，资本金来源可靠。第七，固定资产项目贷款回收期原则上不得超过10年。

来源 | 本文节选自《市场瞭望》；

作者 | 苏华忠 中国建设银行股份有限公司广东省分行

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