作者简介:赵昕(1964-),女,中国海洋大学经济学院副院长,教授,博士生导师,主要研究方向为海洋经济、数量经济。
2007 年后,金融缺口的变化态势呈现不规则波动的几个时期:被动回调期、震荡期以及失衡期。
1. 被动回调期
回调期出现在 2007 至 2008 年,该时期缺口呈现先扩大后向零回调的过程。2007 年全国国内生产总值的增长率为 11.4%,其中,全国海洋生产总值的增长率为 15.1%,显著高于国内生产总值。海洋经济体量的迅速扩大拉动金融需求的增加,而涉海金融发展缓慢,这使得涉海金融缺口出现扩大趋势。但是,在 2007 年底,国际金融危机开始酝酿,后蔓延至我国,金融增速和经济增速同时缓慢回落,受此影响,海洋产业增速放缓,涉海金融发展存在粘性,金融缺口逐渐回调至零。但是,缺口的绝对值向零趋近状态出现应归因于宏观经济增速放缓,而非金融快速发展带来的缺口减少,该变化趋势是被动的。
2. 震荡期
2008 年年中至 2009 年初出现的缺口回落至零,继而出现负缺口,即金融过剩。产生回落的原因有两方面:一是 GDP 增速、金融需求回落。2008 年受国际金融危机影响,全年国内生产总值增速为 8.7%(后上修至 9.1%),增速回落明显,全国海洋生产总值的增长率为8.6%,海洋经济发展放缓,对于涉海金融产品需求降低;二是四万亿投资计划资金投向基础产业,资金供给极为充足,同时该年货币增发严重,货币增发接近 20 万亿,涉海金融产品供给增加。两方面原因等共同作用使得 2008 年涉海金融缺口出现显著下降,以至于出现了金融过剩的状态。
3. 失衡期