继六和集团、青建集团、青岛港等大企业分别发行短期融资券、中期票据之后，岛城中小企业也在集合票据、股权融资等领域不断拓展。数字显示，间接融资仍然是我市企业获得资金的主渠道，但直接融资需求近年呼声渐高，让直接融资机构和产品市场迅速繁荣。

集合票据：精准对接游资

以恒丰银行青岛分行为承销商、青岛担保中心等融资机构共同运作的首批“区域集优”中小企业集合票据目前已过会通过，一两个月之后就可在中国银行间市场正式发行。青岛三特电器有限公司、康泰重工集团有限公司、青岛天时海洋石油装备有限公司3家企业共捆绑发行债券1.2亿元。

“集合票据发行后可迅速吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补企业间接融资的不足。但企业自身条件是关键，这三家企业均是发展势头良好、管理结构完善的科技型创新型中小企业，能够顺利通过资信评级、财务审计。”青岛担保中心业务一部部长李晓亮说。

银行间债券市场目前已成为青岛企业直接债务融资的重要渠道，这缘于它的比较优势：一是企业可直接面对投资者，资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高。二是企业不需要还旧贷新，每年只需付一次利息，避开了流动资金压力。三是通过发债，企业成为公众企业，定期披露企业信息有利于企业规范成长。

此次参与发债的企业均表示，集合发债期限在两年以上，相比银行短期贷款只能用于原材料采购等短线投资，发债筹集的资金可投入到长期项目中去。

融资租赁：抢滩设备市场

日前举办的企业融资大集上，青岛青橡橡胶有限公司打出了 “寻求融资租赁”的牌子。“因为建新厂，企业此次融资需求近1000万，但我们之前的银行贷款已经满负荷，无法再从银行拿到一分钱。我们想通过租赁设备救急。”企业财务负责人崔女士说。

融资租赁为急需添置大型设备而苦于资金融通的企业提供了新型贸易形式。先由融资租赁公司从厂商购买设备，再租给企业，企业不需以房产抵押，且还款可分期2-4年进行。青岛安基电力科技有限公司已通过这种方式，从远东国际租赁有限公司顺利租到了需要的设备。远东青岛地区项目总监高祥峰认为，这种模式融资成本低，运行效率高，适用于企业技术改造和设备升级过程。大力推广此类“即租即用”直接融资业务品种，是目前缓解实业企业融资压力的重要手段。未来几年，建筑、医疗卫生、能源、空陆运输、海洋工程等行业会越来越认可和接受这种融资方式，融资租赁的比例和数额会大幅度上升。

股权融资：增资共赢

对于服务业企业来说，股权融资是在银行门外实现突围的一条捷径。一家公共关系运营服务商表示，服务业企业对银行没有吸引力，但私募机构或许能凭借良好的“嗅觉”向他们伸出橄榄枝。比如国内几家知名网络企业就是由风投和股权融资机构一手托起的。

世行大通资本管理有限公司已在青岛开展股权融资业务。总经理夏俊武说，股权融资是指通过企业增资的方式引进新的股东，对于难以获得银行贷款的中小企业来说十分适用。通过发挥资本市场的资金聚集功能，增强对创业投资等民间资本的吸附效应，带动民间资金以股权形式投资小企业。银行重视现金回报，他们看中的却是企业发展前景，有专利、特殊行业、产品有市场竞争力的企业是他们的重点客户。比如2005年，国内游艇行业尚未红火之时，他们与一家游艇企业股权合作，首笔融资额度500万元。7年来，世行大通与这家企业实现了共同进步，此时的企业融资额度达到了亿元以上。

但股权融资因其灵活性也存在着高风险。股权融资机构认为，持有企业股权风险很大，必须在确定投资之前慎重考察企业的财务、管理团队、产品。企业则认为，出让股权的代价较大，因为多股东介入，后期可能出现的后果无法预测。（王瑜）