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信用等级: A-1

发债主体：日照港(600017,股吧)集团有限公司

注册总额：9亿元

本期发债额度：9亿元

本期债券期限：366天

主要财务数据和指标 （人民币亿元）

财务数据

评级观点

日照港集团有限公司（以下简称“日照港集团”或“公司”）主要从事港口装卸、仓储、管理、物流贸易和建筑安装等业务。评级结果反映了公司腹地经济较强、港口规模较大，日照港精品钢铁基地、山西中南部铁路通道和与中国石油(601857,股吧)化工集团合作建设的30万吨级原油码头为公司货物吞吐量的长期增长提供了良好机遇、公司融资渠道较多等有利因素；同时也反映了国内铁矿石进口需求的波动对公司货物吞吐量影响较大、公司面临周边港口的货源竞争、公司有息负债占比较高，盈利能力一般等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。

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日照港是环渤海地区的主要港口之一，自然条件优越、集疏运条件良好，经济腹地经济较强、煤炭资源丰富；

2010年，日照港货物吞吐量居全国沿海港口第九，铁矿石进口量居全国沿海港口第一，煤炭进口量居北方港口首位；

日照港腹地内钢铁企业众多，铁矿石需求旺盛，日照精品钢铁基地的建设有利于进一步增强公司铁矿石贸易大港的地位；

正在建设的山西中南部铁路通道是“晋煤外运”的主要运输线路之一，日照港是该通道东端出海口，其作为国内主要煤炭输出港的地位将显著提高；

公司拥有10万吨级的原油码头和与中国石油化工集团合作建设的30万吨级原油码头，有利于提高日照港的原油吞吐量。

公司融资渠道较多，财务灵活性较好，获得外部资金支持的能力较强。

不利因素

铁矿石在公司货物吞吐量中占比超过50%，国内铁矿石进口需求的波动对货物吞吐量的增长有较大影响；

日照港与邻近的青岛港和连云港(601008,股吧)港经济腹地相互交叉，公司面临一定的货源竞争压力；

公司港口基础设施建设资金主要来自债务融资，有息负债占比较高，盈利能力一般。

大公国际资信评估有限公司

二〇一一年十月二十日