海洋财富网综合消息 盐田港位于深圳东部,临近香港。盐田港集团作为公司的控股股东,持有公司67.37%的股权按。公司作为一家港口和路桥类控股型上市公司,公司下属4家控股子公司,3家联营公司和5家参股公司。
2008年,公司实现主营收入42980.67万元,其中公路运输收入占公司营业收入的87.2%,实现净利润17318.59万元,占公司净利润的27.4%。港口投资收益是公司利润的另一个主要来源,2008年港口投资贡献公司投资收益40491.33万元,占公司净利润的64%。
主营业务的支柱——惠盐高速
公司下属惠盐高速有限公司、湘潭航建有限公司和梧桐山隧道有限公司分别经营惠盐高速、梧桐山隧道和湘潭四桥收费项目。从08年的情况来看,惠盐高速实现营业收入30661.74万元,梧桐山隧道实现营业收入6463.91万元,湘潭四桥实现营业收入348.34万元。从公司路桥资产的经营状况来看,惠盐高速收入占公司路桥收入的81.8%,占公司营业收入的71.34%,是公司最重要的收入来源。
从公司的路桥资产来看,梧桐山隧道和湘潭四桥受车流量分流的影响严重。依据深圳市政府深圳东部发展规划,深圳市修建了前往盐田区的二通道,于2008年7月建成通车,由于该通道属于免费通行,且该通道紧贴公司的梧桐山隧道,导致了梧桐山隧道的车流量受到了较为明显的影响。公司的湘潭四桥也面临相同的问题,由于湘潭市在2009年年初取消了湘潭一、二、三桥的收费,尽管公司经营的湘潭四桥通行最为便利,但是车流量依然出现大幅下降,对公司的收入产能了明显的影响。通过与政府沟通,当地政府在09年5月份出台了相关政策保障了部分通行车辆的回流。从目前来看,公司所经营的梧桐山隧道和湘潭四桥的股权转让迫在眉睫,公司也正在积极地与各方洽谈,以期在短时间内实现股权转让。
目前来看,惠盐高速是公司主营业务的绝对支柱。作为盐田港的疏港高速,09年前9个月,惠盐高速累计车流量达1950万辆,同比下降4.27%;收费额22404.4万元,同比下降2.15%。但是,从惠盐高速近几个月的经营情况来看,其车流量和收费额的同比降幅增在收窄。预计全年将与08年持平。
前9个月,惠盐高速一类车自然车流量累计1189.7万辆,占全部车流量的73.45%,但是从前九个月的变化情况来看,惠盐高速的五类车车流量占比逐步上升,这也是为什么惠盐高速收费额降幅要明显小于车流量降幅的原因。
仓储业务贡献不大、工业业务正在退出
公司在物流和仓储业务方面主要是仓库的租赁以及提供拖车服务和集卡运输业务。目前,公司所属的两个仓库,一个监管仓和一个普通仓已经出租,公司不再负责直接经营。每个仓库的租金约为1000万/年。另外,公司与中远物流合资兴建的仓库尚未投入使用,该仓库面积约为3万平米左右,预计投入使用后为公司带来2000万左右的年收益。从目前情况来看,即便公司合资的新仓库投入使用,仓储业务在公司的收入结构中占比依然不高,年收益仅在4000万元左右,对公司的业绩贡献度不高。
而公司的工业资产目前仅剩盐田港混凝土公司,以前公司进入工业领域属于历史遗留问题,该部分资产目前已经停止生产并已经出租,其他工业资产已经转让,公司目前正在寻求将盐田港混凝土公司进行挂牌转让,彻底退出工业领域只是时间问题。
投资收益是公司利润的主要来源
盐田港的投资收益主要来自于3个部分:1、盐田港的集装箱码头投资收益;2、湛江港集团的投资收益;3、海南海峡航运公司的投资收益。
在港口方面,公司属于参股地位,不参与港口的直接经营,港口的经营由控股股东和记黄埔负责。目前,公司分别持有盐田国际一、二期27%的股权和西港区一期35%的股权。其余资产则由集团和和记黄埔持有。集团选择与和记黄埔合作经营盐田港,主要是出于和记黄埔对港口的管理能力较强,并且具有广泛的货源。
从港口的经营情况来看,和记黄埔负责按照各个码头的资产状况分配货量。受金融危机的影响,08年盐田港集装箱吞吐量出现明显负增长。08年,盐田国际一、二期完成集装箱吞吐量362万TEU,同比下降8.58%;西港区一期完成集装箱吞吐量50万TEU,同比下降28.57%。2009年,随着经济的回暖,盐田港的集装箱吞吐量出现好转。近几个月出现了环比增长的态势。但是从近几年的经营情况来看,公司所持股的盐田国际一、二期和西港区一期增长潜力有限,未来的成长空间不大,尽管随着港口设备的发展,公司的吞吐量可能进一步上升,但是增长的空间有限。
公司所参股的湛江港,由于经过股权置换以后,公司不再直接持有股份公司的股权,而是持有集团公司的股权,因此,公司将不再获得股份公司的投资收益。从投资收益的未来成长情况来看,公司所持有的海南海峡航运股份有限公司具有较高的成长性。2009年上半年,海峡航运实现净利润9599.55万元,预计全年实现净利润将超过15999